俄烏沖突爆發(fā)之后，美西方對俄羅斯的制裁及俄羅斯的反制裁，不僅嚴(yán)重破壞了國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易秩序，而且極大動搖了經(jīng)濟(jì)全球化的制度根基。二戰(zhàn)后建立的以規(guī)則為基礎(chǔ)的國際多邊治理體系，正向二戰(zhàn)前的地緣政治經(jīng)濟(jì)安排方向倒退。世界經(jīng)濟(jì)格局正經(jīng)歷著前所未有的深刻調(diào)整，時代主題由“和平與發(fā)展”向“安全與發(fā)展”轉(zhuǎn)換。

全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了兩個趨勢，即基于價值觀之上的“小院高墻”和以安全為上的產(chǎn)業(yè)鏈重組。已經(jīng)成立的、以日本為龍頭的《全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》 (CPTPP) 11國，2022年剛成立的、有中國參與的《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》 (RCEP) 15國，和由美國倡導(dǎo)的、擬成立的“印太經(jīng)濟(jì)框架” (IPEF)，是在亞太和印度洋地區(qū)形成的三個不同的多邊圈子，有著不同的機(jī)制安排。美國相繼出臺了《基礎(chǔ)設(shè)施投資與就業(yè)法案》《芯片科學(xué)法案》《通脹削減法案》等，在采用或懲罰或補(bǔ)貼的方式力促產(chǎn)業(yè)鏈回流美國的同時，將產(chǎn)業(yè)鏈集中于價值觀相同的國家或地區(qū)。

烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致全球能源與糧食價格暴漲，推動全球經(jīng)濟(jì)由“類滯漲”快速滑入滯脹。種種跡象表明，2023年全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體陷入衰退已是大概率事件。主要國際機(jī)構(gòu)均已明顯下調(diào)對2022年和2023年全球GDP增長的預(yù)測。國際貨幣基金組織預(yù)測2022-2023年，全球大約1/3的經(jīng)濟(jì)體將至少連續(xù)兩個季度出現(xiàn)收縮。即使在經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)正增長的國家，民眾也會因價格上漲和實際收入減少而“感覺像是經(jīng)濟(jì)衰退”。

受烏克蘭危機(jī)和世紀(jì)疫情的雙重沖擊，世界正經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)重構(gòu)與地緣政治重構(gòu)的互動過程，對深度融入全球化的中國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。

2022年中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不及預(yù)期，增速第一次低于國民經(jīng)濟(jì)年度計劃目標(biāo)，而且是1990年以來第一次低于其他主要亞洲國家。這對力圖跨越“中等收入陷阱”的中國而言，是一個嚴(yán)峻考驗。雖然政府采取了以出口增長對沖消費(fèi)疲軟、以基建投資增長對沖房地產(chǎn)投資萎縮的經(jīng)濟(jì)策略，但受全球經(jīng)濟(jì)下行壓力和基建投資疲態(tài)的影響，這一邏輯目前難以為繼。2023年，中國必須采取有力措施推動經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。

全球產(chǎn)業(yè)格局的重構(gòu)既是去全球化的表現(xiàn)，又是全球化新安排的機(jī)會。

首先，全球產(chǎn)業(yè)鏈正向歐亞大陸中心方向集中，從而使“一帶一路”的意義凸顯。在“一帶一路”沿線，已有上海合作組織和RCEP兩個多邊國際機(jī)制。而中國處于樞紐地位，是主要成員，同時又具有龐大的制造業(yè)，可以在“一帶一路”產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈作用。事實上，烏克蘭危機(jī)所引發(fā)的制裁與反制裁，已使廣大發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體認(rèn)識到自身的利益，而不再完全地選邊站隊，這突出表現(xiàn)在上合組織和金磚國家機(jī)制的擴(kuò)員，以及以首屆中國-海灣阿拉伯國家合作委員會峰會為標(biāo)志的中海戰(zhàn)略合作關(guān)系的成立。與此同時，“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通已取得巨大進(jìn)展，并將繼續(xù)取得進(jìn)展。

其次，中國應(yīng)大力投資低碳經(jīng)濟(jì)，這是擴(kuò)大內(nèi)需的重要方向，也是抵制“脫鉤”逆風(fēng)的重要抓手。在房地產(chǎn)投資出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性下降以及政府主導(dǎo)的基建投資出現(xiàn)疲態(tài)時，低碳經(jīng)濟(jì)是目前可以把握的投資方向。相對于芯片等高科技產(chǎn)業(yè)，中國在低碳技術(shù)方面同發(fā)達(dá)國家沒有代差，甚至處于領(lǐng)先態(tài)勢，例如供給端的風(fēng)光電技術(shù)、需求端的新能源汽車及電池技術(shù)。如果說芯片等中國仍有代差的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)較易被美西方打壓，成為“脫鉤”壓力較大的產(chǎn)業(yè)，那么在低碳產(chǎn)業(yè)的賽道上，美西方?jīng)]有優(yōu)勢。相反，中美乃至全世界都認(rèn)為這一賽道是需要加強(qiáng)合作的領(lǐng)域。

第三，對于房地產(chǎn)業(yè)歷史性下行帶來的金融風(fēng)險，必須做好政策準(zhǔn)備。預(yù)計從2022年開始，中國人口將轉(zhuǎn)入負(fù)增長，這標(biāo)志著房地產(chǎn)靠人口增量所產(chǎn)生的剛性絕對需求增長的年代已經(jīng)結(jié)束。區(qū)別于過去房地產(chǎn)需求旺盛導(dǎo)致的市場波動，尤其是價格波動的問題，當(dāng)前出現(xiàn)了全國性的普遍需求不足。需求端的急劇變化不僅使供給端嚴(yán)重不適應(yīng)，而且極易導(dǎo)致金融快速去杠桿，目前出現(xiàn)的因交樓拖延而導(dǎo)致的停貸現(xiàn)象就是信號。房地產(chǎn)業(yè)占中國GDP的16%，加上其前后關(guān)聯(lián)的行業(yè)，對宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)影響巨大。

第四，烏克蘭危機(jī)沖擊著全球金融市場，其中尤其需要警惕的是美元指數(shù)大幅波動的風(fēng)險。美元指數(shù)是1973年布雷頓森林體系崩潰、美元與黃金脫鉤后出現(xiàn)的，迄今共發(fā)生過三次大幅上升與下降的過程，都給世界經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊。歷史上，美元指數(shù)大幅升高在導(dǎo)致發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體貨幣及債務(wù)危機(jī)的同時，也導(dǎo)致國際貨幣結(jié)構(gòu)發(fā)生變動，并造成相應(yīng)的金融動蕩。根據(jù)國際貨幣基金組織及世界銀行的測算，目前阿根廷、土耳其、黎巴嫩、尼泊爾、緬甸、巴基斯坦、秘魯?shù)榷鄠€經(jīng)濟(jì)體都面臨債務(wù)違約風(fēng)險，而中國正是其中不少經(jīng)濟(jì)體的最大債權(quán)國，這成為中國經(jīng)濟(jì)面臨的最大外部風(fēng)險。

本文英文版標(biāo)題為 "Rising headwinds"

責(zé)編：宋平 劉夏

編輯：張釗